| Información del Mercado | |
| Índice DJ | 100 puntos |
| Precio | |
| Call 100 | 1,000 $ |
| Put 100 | 1,000 $ |
“Contrato de Futuros” Corto
Uso recomendado de la estrategia
Previsión de una baja del Índice Dow Jones. Ésta es una alternativa a vender acciones.
Componentes de la estrategia
- Emitir una opción Call Corta al precio de ejercicio equivalente al Índice DJ.
- Compra de una opción Put Larga a un precio de ejercicio equivalente al Índice DJ.
Ejemplo: Ejemplo Compra de una opción Put 100 Larga por $1,000 y emitir una opción Call 100 Corta, por la cual recibimos $1,000. La estrategia es conocida como un “Contrato de Futuros” Corto ya que esta combinación crea una obligación (contrato) para vender el Índice DJ en la fecha de ejercicio a su precio actual (100 puntos- $10,000).
Gastos / Ingreso de la construcción de la estrategia (a la fecha de inicio)
En el siguiente ejemplo, hemos asumido que los precios de las opciones son idénticos. Es decir, el costo de la estrategia es $0.
Tabla auxiliar para construir la línea de ganancia
| Índice DJ (Eje horizontal) | (Gastos fijo) / Ingresos fijo | Gastos variables (Contribución de la opción Call) | Variable income (Put contribution) | Ganancia total / (Perdida) (Eje vertical) ∑2,3,4 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 50 | $ 0 | $ 0 | 5,000 $ | 5,000 $ |
| 60 | $ 0 | $ 0 | 4,000 $ | 4,000 $ |
| 70 | $ 0 | $ 0 | $ 3,000 | $ 3,000 |
| 80 | $ 0 | $ 0 | $ 2,000 | $ 2,000 |
| 90 | $ 0 | $ 0 | 1,000 $ | 1,000 $ |
| 100 | $ 0 | — | — | $ 0 |
| 110 | $ 0 | ($ 1,000) | — | ($ 1,000) |
| 120 | $ 0 | (2,000 $) | — | (2,000 $) |
| 130 | $ 0 | (3,000 $) | — | (3,000 $) |
| 140 | $ 0 | (4,000 $) | — | (4,000 $) |
| 150 | $ 0 | (5,000 $) | — | (5,000 $) |
Análisis de la estrategia:
Fuente de la ganancia
Cuando el índice sube, la ganancia proviene de la opción Put
Fuente de la pérdida
Cuando el índice desciende, la pérdida proviene de la opción Call Corta que emitimos.
Punto de equilibrio
Cuando no hay pérdidas de la opción Call y no hay ganancias de la opción Put. Este ocurre con el índice a 100 puntos.
Comentario
La siguiente explicación es para aquellos de ustedes que están familiarizados con el término «corto» ( «Vender corto» ). Esta estrategia es la misma que un cortocircuito en el DJ Índice.
Eso es:
A cualquier nivel del índice nuestra ganancia (o pérdida) de la estrategia será igual a la ganancia (perdida) de vender la cartera de acciones activas (la “cartera”) del Índice DJ en corto.
Ejemplo:
Asumamos que el Índice DJ al final del periodo se encuentra en los 150 puntos. Por vender la “cartera” a la fecha de inicio (cuando el índice se encontraba en los 100 puntos) recibimos $10,000 (100 puntos X $100). Por la compra de la «cesta», en el índice 150 puntos, tendríamos que pagar 15.000 dólares, y que la pérdida de $5.000 . Esta es la cantidad exacta que figuran en la columna 5 de la mesa auxiliar, junto a 150 puntos en la columna 1.
